Kapitalförvaltaren är positiv till utsikterna för aktier på medellång sikt.

Publicerad 1 nov 2013

Schroders: Goda utsikter för aktiemarknaden

Klimatet ser positivt ut för aktier på medellång sikt. Samtidigt ökar klyftan mellan utvecklade ekonomier och tillväxtmarknader, menar brittiska kapitalförvaltaren Schroders.

0
0
1
786
4169
Laika Consulting
34
9
4946
14.0

Normal
0

21

false
false
false

SV
JA
X-NONE

/* Style Definitions */
table.MsoNormalTable
{mso-style-name:”Normal tabell”;
mso-tstyle-rowband-size:0;
mso-tstyle-colband-size:0;
mso-style-noshow:yes;
mso-style-priority:99;
mso-style-parent:””;
mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;
mso-para-margin:0cm;
mso-para-margin-bottom:.0001pt;
mso-pagination:widow-orphan;
font-size:12.0pt;
font-family:Cambria;
mso-ascii-font-family:Cambria;
mso-ascii-theme-font:minor-latin;
mso-hansi-font-family:Cambria;
mso-hansi-theme-font:minor-latin;}

– Vi fortsätter att vikta våra portföljer mot den
nordamerikanska aktiemarknaden. USAs förbättrade ekonomi har skapat ett momentum som ger goda förutsättningar för en accelererande tillväxt framöver. 

 

Det säger Keith Wade, chefsekonom inom den brittiska kapitalförvaltaren
Schroders, som konstaterar att makroekonomisk data visar ett uppsving inom den globala aktiviteten. 

– Uppgången beror bland annat på en vändning inom industrin och väntas leda till förbättrade företagsvinster. Vinsttillväxten kommer att vara viktig när Federal Reserve minskar sina stimulansåtgärder framöver, säger Wade.

 

Schroders menar att den globala återhämtningen fortsätter men att bakomliggande
drivkrafter har skiftat. Kapitalförvaltaren uppgraderar nu den europeiska
tillväxten samtidigt som utvecklingspotentialen inom tillväxtmarknader blir nedgraderad.

– Klyftan mellan USA och Europa har hamnat i skuggan av en ännu större klyfta mellan utvecklade ekonomier och tillväxtmarknader, säger Wade.

Risker kopplade till deflation 

Kapitalförvaltaren spår att finanspolitiken inom många utvecklade marknader förblir stram under
inledningen av 2014, men tillägger samtidigt att utvecklingen går åt rätt håll. Inom Japan verkar däremot trenden vara på väg i en annan riktning:

– Efter en liten politisk lättnad i landet leder en ökad konsumtionsskatt till en åtstramning. Mot denna bakgrund väntas inflationen förbli dämpad under det kommande året. Den globala tillväxten är inte tillräckligt stark för att resultera i en betydande stigning av råvarupriser och löner, säger Keith Wade.

Flera av Schroders riskscenarier för världsekonomin är vinklade
mot deflationssidan, exempelvis en spansk ”bailout” eller en kinesisk finanskris.
Den förstnämnda skulle kunna få en betydande inverkan på världsekonomin eftersom handel och banksystem blir drabbade. Den senare fokuserar på risken att en systematisk skuldsättningsprocess, som sker i skuggan av den kinesiska
finansmarknaden, får negativa konsekvenser för den globala ekonomin.

 

Centralbanker väntas
behålla låga räntor

Schroders antar att räntenivåerna kommer förbli låga i många utvecklade ekonomier. Kapitalförvaltaren tror också att den amerikanska
centralbanken ligger i framkant avseende att förflytta sig mot mer normala
räntenivåer.

– Federal Reserve överraskade marknaden genom att inte
minska de kvantitativa lättnaderna under september, men återgången mot en mer
åtstramande penningpolitik kommer förmodligen att ske under slutet av året eller under början
av 2014, säger Keith Wade.

Inom Eurozonen tror kapitalförvaltaren att debatten snarare kommer handla om hur centralbanker kan leverera mer stimulus för ekonomin. Inom BRIC-länderna
väntar Schroders räntehöjningar inom Brasilien och Indien, penningpolitiska
lättnader i Ryssland och stillastående räntor i Kina.

Positiva till aktiemarknaden på medellång sikt

Inom aktier fortsätter kapitalförvaltaren att favorisera den nordamerikanska marknaden. Schroders har också en fortsatt positiv syn på brittiska aktier som väntas gynnas av ett expansivt penningklimat och en positiv tillväxtbakgrund. Kapitalförvaltaren är mer neutral till aktier inom Europa, tillväxtmarknader och Japan.

Framöver ser Schroders en ökad stabilitet snarare än en massiv försämring av makroekonomin. En global återhämtning väntas kunna motverka inhemska problem samtidigt som motvinden inom framförallt USA och Euroområdet avtar. 

– Trots den senaste tidens ökade marknadsvolatilitet tror vi att aktier, givet sin exponering mot den cykliska återhämtningen, har goda utvecklingsmöjligheter i ett medellångt perspektiv, säger Keith Wade.