Kapitalförvaltaren Legg Mason väntar sig nu ännu ett starkt år för den amerikanska aktiemarknaden.

Publicerad 8 jan 2014

Nyårsjubel när Washington äntligen fick ordning och reda

Som en efterlängtad julklapp kom beskedet i december om att kongressen i Washington äntligen lyckats enas om ett tvåårigt budgetavtal. Efter ett år med många medvindar för USA, kan nu den sista pusselbiten vara på plats för att sätta fart på investerarna. Det menar Richard Gillham och Peter Andersson på kapitalförvaltaren Legg Mason som ser ljust på utsikterna för 2014.

– Trots uppgången i USA under de senaste åren, är marknaden långt ifrån toppen. Vi väntar oss nu en långvarig cykel, och när nu även politiken är på plats förefaller amerikanska aktier som attraktiva, säger Peter Andersson på amerikanska kapitalförvaltaren Legg Mason.

Han konstaterar att positiva siffror kontinuerligt fortsätter att komma från USA, och att BNP-tillväxten för det tredje kvartalet var 4,1 procent samtidigt som arbetslösheten i landet har sjunkit till 7 procent. En pågående energiboom samt industriella framsteg gör också att utsikterna för landet ser goda ut under de kommande åren.

– Det vi har saknat i den uppåtgående marknaden har varit ”animal spirits”, det vill säga en vilja att ta på sig risk. Amerikanska företag har idag rekordhöga kassatillgångar, och är nästan ovilliga att investera. Det har till stor del berott på osäkerheten kring det politiska klimatet. Nu visar kongressen, efter flera misstag, tecken på samarbetsvilja och rationalitet, vilket skapar en trygghet i marknaden. Det väntas också leda till ökade investeringar, säger Peter Andersson.

Lång lista av politiska problem kan äntligen vara över

Richard Gillham konstaterar att amerikanska politiker tampats med en lång lista av problem under den senaste tiden. Diskussionerna har handlat om allt ifrån landets sänkta kreditbetyg till bankregleringar, budgetstup och skuldtak. För att inte tala om den omtvistade sjukvårdslagen ”Obama Care” samt nedstängningen av den amerikanska statsapparaten.

– Många blev förvånade när budgetförslaget röstades igenom av en majoritet i representanthuset. Men väljarstödet är just nu rekordlågt, och partierna är extremt måna om att göra sitt yttersta för att bygga upp förtroendet inför det kommande mellanårsvalet, säger Richard Gillham.

Han tillägger att flera händelser nu talar för mer ordning och reda på den politiska fronten. Vid sidan av det tvååriga budgetavtalet inom kongressen, har också ett historiskt och betydelsefullt handelsavtal undertecknats av Världshandelsorganisationen (WTO). Strax innan jul kom också positiva nyheter kring de så kallade Volcker-reglerna som ska underlätta för banker att kontrollera sina risktaganden. Även det faktum att Stanley Fisher med stor
sannolikhet kommer att bli utsedd till ny vice-ordförande för Federal Reserve
talar för politisk stabilitet framöver. Fisher har högt anseende inom USA
och förväntas vara ett stort stöd för nya Federal Reserve ordföranden, Janet Yellen. Det talar för att både inflationen och penningpolitiken kommer att hållas under kontroll.

0
0
2014-01-07T12:58:00Z
1
53
287
Laika Consulting
2
1
339
14.0

Normal
0

false
false
false

SV
JA
X-NONE

/* Style Definitions */
table.MsoNormalTable
{mso-style-name:”Normal tabell”;
mso-tstyle-rowband-size:0;
mso-tstyle-colband-size:0;
mso-style-noshow:yes;
mso-style-priority:99;
mso-style-parent:””;
mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;
mso-para-margin:0cm;
mso-para-margin-bottom:.0001pt;
mso-pagination:widow-orphan;
font-size:12.0pt;
font-family:Cambria;
mso-ascii-font-family:Cambria;
mso-ascii-theme-font:minor-latin;
mso-hansi-font-family:Cambria;
mso-hansi-theme-font:minor-latin;}

0
0
1
35
189
Laika Consulting
1
1
223
14.0

Normal
0

false
false
false

SV
JA
X-NONE

Tvåsiffrig avkastning definitivt möjlig under 2014

Med en förbättrad politisk situation i landet menar Richard Gillham att mycket talar för ännu ett starkt år för den amerikanska ekonomin. Efter ett år av expanderade värdemultiplar anser han nu att amerikanska aktier är mer rimligt värderade, omkring 16 gånger sina framtida vinstförväntningar:

– Marknaden har gått från värdetillväxt, i spåren av recessionen, till expanderade värdemultiplar. Nu väntar vi oss en hälsosam korrigering, och därefter en fortsatt värdetillväxt. Företagsvinster i amerikanska aktieindexet S&P 500 kan definitivt växa med omkring 10 procent under nästa år, och en tvåsiffrig avkastning är absolut möjligt ur ett värderingsperspektiv, säger Richard Gillham.

Peter Andersson tillägger att USA har upplevt många positiva nyheter under den senaste tiden med allt från sensationella framsteg inom naturgasutvinningen till återhämtningen inom bostadsmarknaden. Det positiva beskedet från Washington väntas nu även sätta fart på investeringsviljan.

– Vi ser att utvecklingen går mot en ökad riskaptit,
men vi har ännu inte sett några stora kapitalflöden till aktier. Företag visar
inte heller några tecken på ökat risktagande, utan har tvärtom varit extremt
försiktiga. Men nu måste bolagen börja investera för att kunna växa, och
med stabilitet i Washington finns det egentligen inte längre något faktiskt hinder.
Vi har haft ett starkt år under 2013, och det kommande året ser ut att kunna
bli mycket bra det också.

0
0
2014-01-07T12:58:00Z
1
74
395
Laika Consulting
3
1
468
14.0

Normal
0

false
false
false

SV
JA
X-NONE

0
0
1
14
78
Laika Consulting
1
1
91
14.0

Normal
0

false
false
false

SV
JA
X-NONE

Nyårsjubel när Washington äntligen fick ordning och reda

Relaterade

Kommande events

INVESTERARBREVET PÅ FACEBOOK

Nyårsjubel när Washington äntligen fick ordning och reda

Dela på sociala medier

Relaterade

Prenumerera på Investerarbrevet:

Fyll i din e-post nedan

Kommande events

INVESTERARBREVET PÅ FACEBOOK