Publicerad 1 mar 2013

Legg Mason ser kapitalinvesteringar som nästa steg i den globala återhämtningen

Kapitalförvaltaren Legg Mason menar att den globala återhämtningen, och framförallt utvecklingen i USA, är betydligt stabilare idag än för ett år sedan. Det kan enligt Richard Gillham, Managing Director för Legg Mason Asset Management, och förvaltarens Director of Business Development Peter Andersson, leda till att företagen snart börjar använda sitt överskottskapital till investeringar. En sådan utveckling kommer framförallt att gynna bolag inom IT, industri, råvaror och energi.

Sedan finanskrisen har många företag genomfört stora
besparingsprogram och dragit ned på sina investeringar. Det har inneburit att de
har kunnat bygga upp ett stort kapital som de enligt Legg Mason hittills främst
använt i defensiva syften som återköp av aktier och utdelningar. Men i takt med
stigande aktiekurser och en spirande återhämtning för USAs bostadsmarknad,
kombinerat med låga elpriser till följd av naturgasboomen i landet, förväntas
företagen bli mer aggressiva framöver.

– Företagen börjar nå en nivå där det inte är rimligt att
genomföra ytterligare besparingar, samtidigt som vinsttillväxten är låg. För
bolag med en välfylld kassa återstår då alternativen att växa genom att öka
produktionskapaciteten eller genomföra förvärv, och vi förväntar oss en ökad
aktivitet inom båda dessa områden framöver, säger Richard Gillham.

– Samtidigt är det viktigt att det skapas nya
arbetstillfällen. Finanskrisen raderade ut 8,5 miljoner jobb i USA, och landet
har fortfarande en arbetslöshet om nästan 8 procent. Fler personer i arbete
skapar en större inhemsk efterfrågan, och företagen kommer inte att börja
investera förrän de anser att de annars går miste om affärsmöjligheter.

 

USAs
bostadsmarknad viktig för återhämtningen
En
av de drivkrafter som Legg Mason framförallt pekar ut som viktig för den
amerikanska återhämtningen är bostadsmarknaden. En fortsatt positiv utveckling
som leder till ökad nybyggnation förväntas ge en dubbel effekt på ekonomin.

– Eftersom bostadsmarknaden är så viktig för USAs ekonomi
kan en stabilisering i sig ge företagen det förtroende de behöver för att börja
investera. Och nyinvesteringar leder till fler arbetstillfällen som i sin tur
ökar den privata konsumtionen. Dessutom skapar varje nytt jobb inom
bostadsbyggande hela tre ytterligare jobb inom närliggande branscher. En
ytterligare förstärkning av bostadsmarknaden, vilket vi ser som mycket troligt,
kan med andra ord skapa en positiv snöbollseffekt, fortsätter Richard Gillham.

 

Naturgasboomen
bäddar för en ”industriell revolution” i USA
En
ytterligare intressant faktor som Richard Gillham vill lyfta fram är den
otroligt snabba utvecklingen inom utvinning av naturgas i USA som pressat
landets elpriser, och i förlängningen kan innebära att USA blir oberoende av
olja från Mellanöstern.

– Den här utvecklingen har skapat ett ökat intresse för industriproduktion
i landet, både hos utländska och inhemska företag. Amerikanska företag ser
dessutom en fördel med att ta hem produktionen då de får en bättre kontroll och
kortare ledtider samtidigt som kostnaderna stiger i låglöneländer som Kina.

Budgetstupet
och eurokrisen kan skapa möjligheter
Det
finns dock fortfarande flertalet reella hot mot återhämtningen för den globala
ekonomin. Några av de viktigaste makroekonomiska orosmolnen är USAs nära
förestående budgetstup (omfattande nedskärningar i statens utgifter som inträder
om inte politikerna lyckas enas om en uppgörelse) och den alltjämt pågående
eurokrisen. Men Peter Andersson menar att den positiva utvecklingen mer än väl
väger upp för dessa hot.

– Utvecklingen idag går inte att jämföra med för ett år
sedan. De senaste tolv månaderna har återhämtningen varit relativt svag och
bräcklig, men nu ser vi en så stabil väg framåt, inte minst med tanke på
bostadsmarknaden i USA, att tillfälliga nedgångar på aktiemarknaden främst är
att beteckna som köplägen, säger han.

 

Investeringsmöjligheter
inom IT, industri, råvaror och energi
Richard
Gillham pekar ut fyra sektorer som han framförallt anser kan komma att gynnas
av ökade kapitalinvesteringar i USA: IT, industri, råvaror och energi. Uppgraderingar
av IT-system som tidigare skjutits på framtiden kan innebära ett signifikant
uppsving för denna sektor, och de övriga branscherna är starkt kopplade till
investeringar som syftar till att öka företagens produktionskapacitet.

– Vi ser stora möjligheter för rätt bolag inom dessa
sektorer och följer utvecklingen på nära håll. Vår egen fond Legg Mason Royce
Smaller Companies, som fokuserar på mindre amerikanska bolag, har i dagsläget
en hög exponering inom samtliga av dessa sektorer trots dess fokus på att
främst utgå ifrån enskilda bolag. Det gör den till ett mycket intressant
alternativ i dagsläget, avslutar han.

• Legg Mason Royce
  Smaller Companies
• Mer information om Legg Mason och fonden Legg Mason Royce
  Smaller Companies finns på www.leggmason.com.
• Det går att investera i fonden via MFEX, Fondmarknaden, Nordnet och Skandia Link.

Normal
0

21

false
false
false

SV
X-NONE
X-NONE

/* Style Definitions */
table.MsoNormalTable
{mso-style-name:”Normal tabell”;
mso-tstyle-rowband-size:0;
mso-tstyle-colband-size:0;
mso-style-noshow:yes;
mso-style-priority:99;
mso-style-qformat:yes;
mso-style-parent:””;
mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;
mso-para-margin-top:0cm;
mso-para-margin-right:0cm;
mso-para-margin-bottom:10.0pt;
mso-para-margin-left:0cm;
line-height:115%;
mso-pagination:widow-orphan;
font-size:11.0pt;
font-family:”Calibri”,”sans-serif”;
mso-ascii-font-family:Calibri;
mso-ascii-theme-font:minor-latin;
mso-fareast-font-family:”Times New Roman”;
mso-fareast-theme-font:minor-fareast;
mso-hansi-font-family:Calibri;
mso-hansi-theme-font:minor-latin;}