Publicerad 4 feb 2014

Europeiska aktier attraktiva när tillväxten vänder uppåt


Mindre besparingsiver i de europeiska länderna kombinerat med en förbättrad banksektor gör att det finns goda möjligheter till en fortsatt återhämtning och tillväxt i Europa. Och med tanke på detta ser europeiska aktier attraktiva ut att investera i på kort och medellång sikt. Det menar Danske Invests chefsanalytiker Bo Bejstrup Christensen.

I takt med att Europa tycks börja återhämta sig med
förhoppningar om förbättrad tillväxt frågade vi Danske Invests chefsanalytiker Bo Bejstrup Christensen om hans syn på regionen och
eventuella investeringsmöjligheter. Och i ett makroperspektiv menar han att två
teman är helt avgörande för att Europa skall kunna återhämta sig ekonomiskt.

– Den ena viktiga faktorn handlar om att de europeiska
länderna har börjat föra en mindre stram finanspolitik som tidigare tyngt ner
regionen. Den andra är att banksystemen har börjar komma igång igen, och detta
är helt avgörande då det krävs en väl fungerande utlåning för att driva
tillväxten genom nyinvesteringar.

Stor outnyttjad
kapacitet

Om de två ovan nämnda faktorerna utvecklas väl menar Bo
Bejstrup Christensen att framtiden kan se relativt ljus ut för Europa och de
europeiska företagen. Han tror inte att tillväxten kommer att bli högre än 1 %
i Europa under 2014, men samtidigt finns det stor outnyttjad kapacitet hos
företagen och kvalificerad arbetskraft som är redo att anställas. Dessutom har
företagen tvingats anpassa sig till ett hårdare klimat vilket gör dem väl
rustade att öka vinsterna
.


– Det finns goda förutsättningar för högre
vinstmarginaler framöver. Med högre omsättning, fortsatt effektivisering och
därmed högre marginaler finns möjlighet att stärka intjäningen med 10 % under
de kommande två åren.


Europeiska småbolag
attraktiva

För den investerare som vill dra nytta av en förväntad återhämtning i
Europa menar Bo Bejstrup Christensen att europeiska småbolag
är en attraktiv investeringsform.


– Den som vill erhålla inhemsk exponering
bör välja små och mellanstora bolag då dessa oftast påverkas mer av den
inhemska utvecklingen jämfört med större bolag. Vi anser även att europeiska
aktier fortfarande är relativt lågt prissatta jämfört med exempelvis
amerikanska aktier, så i ett globalt perspektiv skulle jag föredra Europa för
den som vill investera i utvecklade länder. 


Norr och syd
skiljelinje för risknivån

Danske Invests chefsanalytiker poängterar att det verkligen inte går att
dra alla europeiska länder över en kam, och att det idag främst går en
skiljelinje mellan de sydliga och nordliga länderna.

– Bolag i krisländer som Spanien, Italien
och Portugal har möjlighet att ge en riktigt god avkastning, men samtidigt är
dessa länder förknippade med en hög risk om utvecklingen skulle börja gå åt fel
håll igen. De nordiska länderna är däremot bättre skötta med en bättre ekonomi
som innebär att nordeuropeiska bolag blir mindre riskfyllda att investera i. Samtidigt
innebär att det att den potentiella uppsidan inte blir lika hög.


Med andra ord tycks det finnas goda
möjligheter att skapa en intressant aktieportfölj för den som tror på en
fortsatt återhämtning för Europa de kommande åren. Och för den som inte vill
välja aktier själv finns ett flertal europeiska småbolagsfonder att välja
mellan, bland annat Danske Invests Europa Småföretag.