Denna sida är en annonsbilaga med nyheter för investeraren från Laika Consulting.

Publicerad 3 feb 2017

Aviva Investors: Nu ser vi inflationens återkomst

Centralbanker på hugget De stora centralbankernas ansträngningar att generera inflation har äntligen börjat bära frukt i stora delar av den industrialiserade världen. Trenden kommer sannolikt få ytterligare stöd av den allt starkare roll som skattepolitik väntas få under 2017.

Under det gångna årtiondet har rädslan för deflation kastat en lång skugga över den industrialiserade världen.  Men nu verkar slutligen bilden förändras i motsatt riktning. Med det tydliga undantaget av det sedan länge plågade Japan, är oron för fallande priser som bortblåst. Plötsligt är istället de finansiella marknaderna övertygade om att inflationen börjar slå rot, med starkt stöd av Donald Trumps seger i USA:s presidentval. 

Två faktorer förklarar inflationens återtåg
Inflationens gradvisa återtåg förklaras till stor del av två faktorer: stabiliseringen och återhämtningen av råvarupriser, samt världens största centralbankers agerande. Under det gånga året har de alla haft en extremt expansiv penningpolitik. Det är i själva verket så att penningpolitiken har blivit ännu mindre stram på de flesta platser; däribland euroområdet, Storbritannien och Japan. Det har inte varit svårt att argumentera för en mer expansiv penningpolitik. Samtidigt som var och en av centralbankerna har hanterat delvis olika frågor, har de alla varit i behov av mer inflation. 

Andra centralbanker väntas följa Federal Reserve i spåren
När det gäller det större land där penningpolitiken faktiskt har stramats åt – USA – kan det hävdas att politiken tidigare varit för expansiv. Genom sitt beslut att följa en riskhanteringsväg som syftade till att understödja den ekonomiska återhämtningen och samtidigt pressa upp inflationen tillbaka mot målet – något vi förväntar oss att också andra centralbanker gör i framtiden – har centralbanken Federal Reserve sannolikt inte höjt räntorna tillräckligt. Som ett resultat ser USA-inflationen ut att hamna över tvåprocentsmålet. 

Massiv stimulanspolitik utlovad i USA
Samtidigt finns en ökad sannolikhet för att skattepolitik kommer att användas som ett verktyg för att främja investeringar och tillväxt, och ytterligare elda på inflationskrafterna. Förra året tillkännagav Japan, Kanada och Kina alla stora skattepolitiska stimulanspaket. Och mest betydelsefullt av allt, Trump har utlovat en massiv och expansiv skattepolitik. 

Med USA-ekonomin redan nära full sysselsättning – arbetslösheten är endast 4,7 procent – stiger timlönerna nu i den snabbaste takten på sju år. Skattepolitisk stimulans av den magnitud som föreslås verkar med säkerhet komma att pressa upp lönetillväxten, och därmed inflationen, ännu mer. 

Fortsatt låg inflation med historiska mått
Men, det är viktigt att komma ihåg att samtidigt som Trumps politik har potential att ”turboladda” inflationstrycket, så är själva inflationen fortsatt låg med historiska mått. En avgörande faktor är att det inte finns någon anledning att tro att Fed riskerar att göra någon större penningpolitisk miss, genom att lämna räntorna för låga och låta inflationen hamna bortom kontroll. Det är också möjligt att Feds ”överförsiktiga” ansats till att höja räntorna kan dröja kvar lite längre som en följd av att centralbanken kanske väntar in för att se vad den nya presidenten gör. Men det verkar osannolikt, eftersom minst fem av Feds 17 beslutsfattare ser ut att ha höjt sina ränteprognoser sedan september. 

Råvaruprisuppgång kan ge fart åt inflationen
I den utsträckning som det finns en risk att inflationen drar iväg signifikant högre än vi har väntat, verkar det största hotet komma från ett ytterligare skutt i råvarupriserna. Starkare ekonomisk tillväxt och högre utgifter för infrastruktur kan komma att sammanfalla med utbudschocker som orsakas antingen av geopolitiska spänningar eller produktionsminskningar beslutade av medlemmar i OPEC. 

Vi såg en sexfaldig ökning av oljepriserna mellan 2004 och 2008. Samtidigt som vi inte väntar oss någon upprepning, visade perioden tydligt hur dramatisk effekt en efterfrågeuppgång kan ha på en marknad där utbudet är begränsat, åtminstone på kort sikt. 

  • Kontakt

  • Christian Nilsson är Client Solutions Director hos Aviva Investors. Han är stationerad i Stockholm och arbetar med de nordiska länderna. Du som vill få mer information om Aviva Investors erbjudande kan kontakta honom på telefon 070 950 20 30 eller mejla till christian.nilsson@avivainvestors.com




  • Riskinformation 
  • När inte annat framgår är källan till all information angiven ovan Aviva Investors Global Services Limited (“Aviva Investors”) och tidpunkten 24 januari 2017. Om inte annat framgår är alla åsikter och utsagor och framtida avkastning uttryck för Aviva Investors ståndpunkter och grundar sig på Aviva Investors interna prognoser. De ska inte betraktas som att de ger någon indikation om en garanti om avkastning från någon investering som görs genom Aviva Investors, och inte heller som någon form av rådgivning. Värdet av en investering såväl som intäkterna från den kan gå ner såväl som upp. Det är inte heller säkert att en investerare får tillbaka det ursprungligen investerade beloppet. Historisk utveckling ger inga indikationer om framtida utveckling. 

  • Issued by Aviva Investors Global Services Limited, registered in England No. 1151805. Registered Office: St Helens, 1 Undershaft, London, EC3P 3DQ. Authorised and regulated by the Financial Conduct Authority. 
  • RA17/0123/30042017








Denna artikel är information från Laika Consultings kund. Artiklar i Investerarbrevet skall tolkas som marknadsföring. Alla investeringar innebär risk och satsat kapital kan helt gå förlorat i värde.

Prenumerera på Investerarbrevet:

Som prenumerant får du varje månad Investerarbrevet samt inbjudningar till våra event och erbjudanden från våra samarbetspartners. Investerarbrevet produceras av Laika Consulting.  Läs om hur Laika Consulting behandlar  personuppgifter här!

Fyll i din e-post nedan

MEDVERKA - Varje månad har vi över 100 000 läsare bestående av institutionella placerare, större investerare och småsparare.

Vill du synas i investerarbrevet? 

Vill du medverka kontakta noel.larsson@laika.se

NYHETSBREV

Prenumerera på Investerarbrevet

Investerarbrevet kommer ut en gång i månaden och varje nummer är fullmatat med placeringstips. Vi skriver om fonder, emissioner och annan information som investeraren har nytta av.

INVESTERARBREVET PRODUCERAS AV 

Laika Consulting AB

Huvudkontor:  Birger Jarlsgatan 41A   ·   111 45 Stockholm 

Telefon: 08 - 440 82 40     E-post: info@laika.se

© Copyright 2019 Laika Consulting    Om cookies    Sitemap

Följ oss gärna på sociala medier

INFORMATION

Investerarbrevet är ett nyhetsbrev som produceras av Laika Consulting AB, ett kommunikations- och marknadsföringsföretag inom finansbranschen som riktar sig mot individer, organisationer och företag. Laika tillhandahåller ingen egen investeringsrådgivning till kunder och mottager och förmedlar inga investeringsorder. Laika fungerar istället som en länk och förmedlare av kundkontakter mellan individer, organisationer och företag som vill investera i värdepapper och de bolag som tillhandahåller värdepapper. Artiklar i Investerarbrevet skall tolkas som marknadsföring. Alla investeringar innebär risk och satsat kapital kan helt gå förlorat i värde. För närmare information om Laika och vår verksamhet vänligen besök vår hemsida www.laika.se. Läs om hur Laika Consulting behandlar personuppgifter här.