Kapitalförvaltaren Amundi tror på en fortsatt om än långsam återhämtning i euroområdet.

Publicerad 28 nov 2014

Amundi spår fortsatt men långsam återhämtning i Europa


Fortsatt expansiv penningpolitik från ECB och en förbättrad likviditetssituation för företagen gör att den franska kapitalförvaltaren Amundi tror på en fortsatt om än långsam återhämtning i euroområdet under 2015. Även globalt sett ser tillväxtbilden relativt ljus ut enligt företagets strategi- och ekonomianalytiker Tristan Perrier.

Det finns flera sätt att se på den makroekonomiska
utvecklingen i Europa och euroområdet för tillfället. Å ena sidan utmanas
regionen av en fortsatt svag inflation och den geopolitiska oron kring Ukraina
och Ryssland, men samtidigt har en återhämtningsfas inletts med stöd av låga
räntor och stödåtgärder från ECB samt en försvagad euro och ett lågt oljepris. Och
enligt den franska kapitalförvaltaren Amundi överväger de positiva signalerna
de negativa för tillfället.

– Vår huvudprognos är en fortsatt men långsam återhämtning
inom EU-området, framförallt med stöd av ECB-åtgärder och en bättre tillgång på
krediter än tidigare då bankerna har börjat att utöka sin utlåning igen.
Situationen är inte fullständigt stabil men generellt sett är vi positiva och
tror inte på någon recession framöver, säger Tristan Perrier.

En ytterligare stabiliserande faktor som Tristan Perrier tar
upp är de stresstester av europeiska banker som har genomförts med övervägande
positiva resultat. I de flesta fall klarade sig bankerna utan anmärkningar, och
en del av de banker som bedömdes behöva ta in mer kapital har redan genomfört sådana
åtgärder. Sammantaget menar han att det tar bort ett orosmoment ur bilden,
vilket givetvis är positivt. 

Både positiva och
negativa överraskningar

I ett landperspektiv menar Tristan Perrier att utvecklingen har gått åt
lite olika håll under de senaste kvartalen även om den totala bilden är uppmuntrande.
Spanien tillhör de positiva överraskningarna med en starkare inhemsk
efterfrågan än tidigare, medan andra länder har bjudit på mer negativa besked. 

– Svaga siffror från framförallt Tyskland, men även
Frankrike, tillhörde de negativa överraskningarna under det andra och tredje
kvartalet i år. Vi är ännu inte helt säkra på orsakerna till den svaga
utvecklingen i Tyskland, inte minst då den inhemska efterfrågan tycks vara
fortsatt stark. Möjligen kan landet ha påverkats av turbulensen i Ukraina i
viss utsträckning, även om Ryssland bara står för en liten del av exporten, men
det kan även vara så att vi ser en effekt av en lite lägre tillväxttakt på
tillväxtmarknaderna som helhet. Tyskland brukar vara en tidig indikator för utvecklingen
på tillväxtmarknaderna så detta är inte något som vi kan bekräfta i den statisk
som finns tillgänglig idag, säger Tristan Perrier.

Europa utgörs ju som bekant inte bara av euroländerna, och bland de
europeiska länderna som står utanför detta samarbete nämner Tristan Perrier
Storbritannien som ett land med stark positiv utveckling för närvarande.

Övervägande positivt
på tillväxtmarknaderna

Tittar man på makrosituationen utanför Europa ser Tristan Perrier relativt
positiva signalerar även från tillväxtmarknaderna, även om bilden inte är
enhetlig.

– Kina är den drivande tillväxtmarknaden, och här ser vi en gradvis
nedtrappning av tillväxten i takt med landet har lyckats få ned lånetillväxten
till en mer hållbar nivå. Det finns fortfarande kreditrisker, men vår bedömning
är att landet har de nödvändiga verktygen för att hantera situationen. Det gör
att vi inte förväntar oss någon hårdlandning vilket är positivt för den globala
makrobilden.

Sammantaget innebär detta att Amundi ser positivt på riskfyllda tillgångar, och
de starka signalerna från ECB om en fortsatt expansiv politik gör Europa till
den mest intressanta aktiemarknaden i den franska kapitalförvaltarens ögon.

Ett enkelt sätt att
investera globalt

Hur kan man då gå tillväga om man vill omsätta Amundis globala makroprognos
till konkreta investeringar? Ett av de enklaste sätten är att investera i
fonden Amundi Patrimoine som är utvecklad just för att dra nytta av företagets
omfattande och globala analysresurser. Fonden har ett brett mandat med
möjlighet att välja fördelning mellan såväl regioner som tillgångsslag, och
målsättningen är att leverera en stabil avkastning som överstiger Eonia-räntan
med minst 5 procent under en femårsperiod.  

  • Om Amundi Funds Patrimoine
  • Amundi Funds Patrimoine är en aktivt förvaltad fond som sprider tillgångarna mellan multipla tillgångsslag och regioner med målsättningen att försöka leverera en stabil avkastning som överstiger EONIA-räntan +5 procent under en investeringsperiod om minst fem års tid.

    Läs mer om fördelarna med att sprida riskerna mellan flera tillgångsslag via Amundi Funds Patrimoine i månadens fondspecial som du finner här.