Den franska kapitalförvaltaren Amundi anser att nästa steg är en återhämtning inom europeiska regioner som tryckts ner under krisen.

Publicerad 4 mar 2014

Amundi ser stor potential i sydeuropeiska aktier


De senaste åren har fokus på aktiemarknaden flyttats från tillväxtländer till utvecklade marknader som USA och Europa. Nu menar den franska kapitalförvaltaren Amundi, som är en av de tyngsta aktörerna i Europa, att nästa steg är en återhämtning för de europeiska regioner som tryckts ner under eurokrisen.

– Aktiemarknaderna i länder som Italien och Spanien ser mycket attraktiva ut de
kommande åren, säger Eric Mijot, ansvarig
för strategi och ekonomisk analys på Amundi.

I takt med
att ekonomierna i USA och Europa återhämtar sig anser den franska
kapitalförvaltaren Amundi att det börjar bli dags att titta närmare på de
länder i Europa som pressats ner under krisen i euroområdet men som nu har
möjlighet att återhämta sig till en mer normal nivå.

– Vi ser nu
att Europa har börjat återhämta sig efter en dubbel recession, inte minst med
stöd av den positiva utvecklingen för ekonomin i USA. Det gör att vi förväntar
oss en förbättring i sydeuropeiska länder med stor inhemsk exponering, som
Italien och Spanien, och det finns redan tecken som visar på detta, säger Eric Mijot.

Att det går
bättre för Europa har även visat sig på företagsnivå, och enligt Amundi
förväntas vinsttillväxten uppgå till 12 % i eurozonen under 2014. Motsvarande
prognos för Italien är hela 28 %, vilket visar på potentialen i de södra
delarna av regionen.

Starka kapitalinflöden i Italien och
Spanien

Att även investerarna
återigen börjar visa intresse för aktiemarknaderna i södra Europa kan enligt
Eric Mijot skönjas i starka fondflöden till regionen.

– I början
av 2014 kunde vi se att de starka inflödena till aktiemarknaderna i USA, som vi
såg under slutet av förra året, minskade till förmån för obligationer. I
Spanien och Italien fortsatte däremot kapitalet att flöda in i aktiemarknaden.
Det är troligtvis så att det har funnits en undervikt i dessa länder som nu är
på väg att återställas.

En ökning av
kapitalet som vill in på börsen bör rimligtvis ge stöd åt aktiekurserna och kan
komma att spä på den positiva trend som redan har börjat infinna sig enligt
Amundi.

Banksektorn intressant
investeringsobjekt

För den som vill dra
nytta av Amundis tro på sydeuropeiska aktier kan bolag inom banksektorn vara
ett intressant alternativ.

– Då
utvecklingen är positiv i Europa samtidigt som det finns frågetecken kring
tillväxtmarknaderna undviker vi tillväxtmarknadsrelaterade sektorer som
lyxartiklar och föredrar istället sektorer med en högre inhemsk exponering.
Banksektorn passar bra in på denna beskrivning då de bankerna har möjlighet att
snabbt dra stor nytta av en positiv utveckling för ekonomin och i de
sydeuropeiska länderna, menar Eric Mijot.

Japan ett alternativ till Europa
För de investerare
som redan har aktieexponering mot Europa eller vill diversifiera med fler
regioner lyfter Eric Mijot fram Japan som ett intressant alternativ.

– Japans
aktiemarknad är inne i en konsolideringsperiod efter en mycket stark uppgång,
och det finns möjligheter till en fortsatt positiv utveckling framöver. Premiärminister
Abe har fört en mycket expansiv penningpolitik med syfte att försvaga yenen och
sätta fart på landets inflation, och denna den första av tre så kallade pilar
har stärkt bolagens konkurrenskraft. Samtidigt finns det fortsatta utmaningar
att ta tag i för landets regering vilket gör att södra Europa trots allt ser
mer attraktivt ut, även om denna region är förknippad med en relativt hög
risknivå.